[00:00.00]时代音乐网 www.78497.com  [00:04.07]酷我音乐的朋友大家好 [00:05.83]我是如是金融研究院的院长管庆友 [00:09.25]欢迎来到我的投资入门课 [00:12.07]近期呢 [00:12.75]美股呢 [00:13.31]已经接连出现三次熔断了 [00:15.84]不少股民呢 [00:16.56]都想起了二零一五年股灾发生a股的熔断 [00:19.82]那么在这之前呢 [00:20.92]可能很多人已经忘记了 [00:22.54]因为这次剧烈的股灾呢 [00:24.52]满仓被套的呢 [00:25.72]应该不在少数 [00:26.92]这也难怪呢 [00:27.76]有人说 [00:28.48]中国股民的记忆只有七秒 [00:30.72]股灾发生呢 [00:31.56]还不到五年 [00:33.11]如果不是美股熔断 [00:34.21]估计很多人都已经忘记了 [00:36.27]但是作为专业的研究者呢 [00:38.11]我们还记忆犹新 [00:39.47]因为当时我在券商工作 [00:41.29]是切切实实的感受到了一线的这种杀伤力 [00:44.85]二零一五年上半年 [00:45.99]对于我来说呢 [00:47.19]应该说是记忆深刻的 [00:49.31]因为我真的接到了很熟悉的朋友打来的电话 [00:52.43]他是满仓加杠杆爆仓了 [00:54.59]现在回想起来呢 [00:55.69]大家觉得 [00:56.27]很多事呢 [00:56.81]都是玩笑 [00:57.85]哈哈一笑也就过去了 [00:59.61]但实际上 [01:00.15]你可以看到 [01:00.83]不合理进行资产配置的严重后果 [01:03.80]俗话说呢 [01:04.74]水满则溢 [01:05.60]月满则亏 [01:07.04]那么现在我们也常说 [01:09.16]鸡蛋呢 [01:09.70]不能放在一个篮子里头 [01:11.84]那么这些话呢 [01:12.60]大家都耳熟能详 [01:14.04]稍微有点投资理财常识的人都知道 [01:16.86]但是 [01:17.70]鸡蛋应该怎么分散放呢 [01:19.44]每个篮子放多少鸡蛋呢 [01:20.86]家庭资产怎么分配最合理 [01:23.12]其实很多人没有明确的答案的 [01:26.13]作为一个社会个体 [01:27.51]我们的家庭资产需要满足多项用途 [01:30.01]除了日常生活的基本开销以外 [01:32.09]衣食住行 [01:33.01]教育医疗 [01:34.17]休闲娱乐 [01:35.45]还有呢 [01:36.19]保险保障 [01:37.15]投资升值等等 [01:38.71]在全球放水 [01:39.77]零利率甚至负利率的这个时代呢 [01:42.07]普通的银行储蓄早已经没法抵御通胀的风险 [01:45.77]为了尽可能的减小外部风险对家庭生活的这种冲击 [01:50.47]我们必须学会合理的去配置资产 [01:53.51]也就是说呢 [01:54.29]在满足基本生活开支的前提之下呢 [01:56.75]尽可能的去实现资产的保值甚至升值 [02:00.15]我们先来看一下国际上经典的标准普尔家庭资产象限 [02:04.65]也就是说很多人看到的四三二一的理财法则 [02:07.79]国际信用评级机构标普呢 [02:09.59]通过调研全球十万个过去三十年资产稳健增长的家庭 [02:14.29]基于他们的家庭理财方式呢 [02:16.19]总结出了家庭资产象限图 [02:19.09]按照不同的作用呢 [02:20.17]划分为四个账户 [02:21.45]也就是说呢 [02:22.43]百分之四十保本的钱 [02:24.42]百分之三十呢 [02:25.22]是投资的钱 [02:26.38]百分之二十 [02:27.04]保命的钱 [02:27.58]以及呢 [02:28.22]百分之十要花的钱 [02:30.06]这四个账户呢 [02:30.94]其实缺一不可 [02:32.18]每个账户对应的资产属性呢 [02:34.06]其实很大的不同 [02:35.38]那么从基础的来看 [02:37.04]要花的钱 [02:38.16]配置比例是百分之十左右 [02:40.16]那么是为了维持三到六个月的生活花销 [02:43.12]主要用作家庭日常开支 [02:44.80]短期消费 [02:45.68]那么这些呢 [02:46.68]一般是配置在低风险高流动性的产品上 [02:49.42]比如说像活期存款 [02:50.96]货币基金 [02:52.00]那么保命的钱呢 [02:53.41]配置比例大概百分之二十 [02:55.39]主要是通过购买重疾险 [02:57.17]意外险 [02:57.87]医疗险 [02:58.71]寿险这些保险类的这样的一些产品 [03:02.07]那么避免呢 [03:02.79]出现因病返贫 [03:04.67]因为我们知道 [03:05.33]你永远不可能清楚明天或者意外哪一个先来 [03:09.55]那么这次疫情呢 [03:10.55]我想也让大家有了更深刻的认识 [03:13.45]那么保险的重要性呢 [03:14.73]其实进一步凸显了 [03:16.23]投资的钱呢 [03:17.59]配置比例大概百分之三十左右 [03:19.55]主要是用作投资股票 [03:21.26]指数基金 [03:22.17]房产 期权 [03:23.77]贵金属这些风险比较高 [03:25.33]收益比较好的产品 [03:27.13]目的呢 [03:27.67]是通过风险去博取收益 [03:30.13]这个账户的风险是最大的 [03:31.61]所以一定要做好风险控制 [03:33.87]不要动不动就满仓操作 [03:35.75]那么保本升值的钱呢 [03:37.27]一般比例在百分之四十 [03:39.03]主要用作家庭成员的养老 [03:40.89]子女的教育 [03:41.91]一般呢 [03:42.41]投资于固定收益类的这样的产品 [03:44.49]比如说银行理财 [03:45.79]债券 基金 信托 [03:48.01]在保障本金安全的基础之上呢 [03:49.93]去追求稳健的增值 [03:51.53]最好呢 [03:52.03]能跑一个通胀 [03:53.17]当然 [03:53.53]四三二一的理财法则呢 [03:55.37]是一种理想情况之下 [03:57.23]比较单纯并且模式化的分配比例 [04:00.28]只是呢 [04:01.18]他给我们提供了一个家庭资产配置的基本原则和参考指标 [04:05.60]那么具体配置的比例呢 [04:07.28]其实得去看具体情况 [04:09.68]要结合家庭资产的规模 [04:11.76]那么风险偏好 [04:13.28]家庭结构 [04:14.46]经济周期等等 [04:16.13]每个家庭资产的情况是不一样的 [04:18.01]风险偏好不一样 [04:19.09]那么配置的方法当然也是不一样 [04:21.59]所以呢 [04:22.15]首先你得去判断家庭的风险承受能力 [04:25.17]那么风险承受能力呢 [04:26.89]一般是指个人客观条件所能承受的风险 [04:29.67]它的影响因素包括 [04:30.77]比如说年龄 [04:31.73]资产状况 [04:32.61]收入结构 [04:33.71]那么我们在进行股票开户 [04:35.57]购买基金的时候啊 [04:36.85]都会进行风险承受能力的测试 [04:39.23]其实你也可以在网上找一些问卷测试一下 [04:41.83]了解自己的风险属性 [04:44.40]我们经常说的风险和收益对等啊 [04:47.23]高风险通常呢 [04:48.87]是对应了高收益 [04:50.33]那么风险承受能力相对高 [04:51.97]你可以投资相对说像股票啊 [04:54.93]期权啊 [04:55.65]期货啊 外汇 [04:56.71]股权 [04:57.19]艺术品这些高风险高收益的产品 [04:59.23]那么这类的投资者需要具备相对比较强的专业投资知识 [05:03.55]那么一些投资知识相对比较薄弱 [05:05.49]风险承受能力相对低一点的 [05:07.71]那么可以考虑风险低 [05:09.59]稳健型的这种理财工具 [05:11.13]比如说像国债 [05:12.55]存款理财 [05:14.11]货币基金 [05:15.63]当然 [05:15.95]最终的资产配置策略 [05:17.11]还得考虑金融产品的它的属性 [05:19.57]比如说固收类 [05:20.61]权益类 [05:21.31]那么结合期限 [05:23.16]那么三个月 [05:23.92]六个月 [05:24.28]十二个月 [05:24.90]最终你要考虑自己的收益性 [05:26.64]流动性 [05:27.52]要进行一个匹配和平衡 [05:29.42]每个家庭的结构也不一样 [05:30.86]当然财富的需求也不尽相同了 [05:33.04]我们需要根据家庭周期进行适时的调整 [05:36.70]需要先了解生命周期理论 [05:38.74]其实生命周期理论 [05:39.80]他把家庭周期啊 [05:40.98]大概划成五个阶段 [05:42.52]从单身期 [05:43.42]到家庭形成期 [05:44.92]到家庭成长期 [05:46.28]再到呢家庭成熟期 [05:48.54]那么最后呢 [05:49.16]就是家庭的衰老期 [05:50.72]收入支出 [05:51.76]资产负债和投资呢 [05:53.57]那么在不同的时期都有所不同 [05:56.15]比如说单身期 [05:57.25]那么可累积的资产其实有限 [05:58.95]但是呢 [05:59.77]能承担的风险挺高 [06:01.29]中高风险资产配置 [06:02.47]比如说股票基金 [06:04.73]那么这些占比会高一些 [06:06.61]那么这个形成期呢 [06:07.81]承受能力呢 [06:08.87]会比较强 [06:10.19]但是呢 [06:10.61]由于家庭成员的增加 [06:11.99]对于股票这些风险资产的投资比例呢 [06:14.11]其实应该降低 [06:15.51]在家庭成长期呢 [06:16.71]可累积的资产呢 [06:18.15]可能逐渐增加了 [06:19.75]那么这个时候啊 [06:21.15]就需要开始控制投资风险了 [06:23.16]应该进一步减少股票的退迟 [06:25.91]而到家庭成熟期呢 [06:27.29]需要逐步的降低投资风险 [06:29.11]为退休呢 [06:30.37]积累安全稳定的财富 [06:32.25]到了家庭的衰老期呢 [06:33.95]已经完成财富积累的过程 [06:35.73]那么承受风险能力呢 [06:37.21]也是最弱的 [06:38.45]对收益性呢 [06:39.91]它的需求是最大的 [06:41.55]所以债券类的这些固收产品呢 [06:43.73]比例应该最高 [06:44.71]稳健为主 [06:45.75]所以我们看 [06:46.43]其实随着家庭周期的转变 [06:48.37]资产配置的比例呢 [06:49.55]也要重新审视 [06:50.89]市场的行情呢 [06:51.79]瞬息万变 [06:52.57]家庭资产配置的除了要和风险偏好 [06:56.02]生命周期他们匹配以外呢 [06:58.28]还要顺应经济周期 [06:59.78]那么之前呢 [07:00.44]其实我给大家讲过著名的美林投资时钟理论 [07:03.72]做投资 [07:04.26]最重要的还是顺应大势 [07:06.00]每个周期呢 [07:07.00]都有表现最佳的资产 [07:09.24]衰退期呢 [07:09.90]是债券 [07:10.44]复苏期是股票 [07:12.06]过热期呢 [07:12.68]是商品 [07:13.26]而滞胀期呢 [07:14.02]是现金 [07:14.76]结合经济周期的判断呢 [07:16.44]去加大对最佳资产的配置比例呢 [07:19.82]其实也是个不错的选择 [07:21.64]但是呢 [07:22.30]我们需要根据周期的轮动 [07:24.30]及时的做好动态调整 [07:26.16]这个家庭资产配置的比例和标的呢 [07:28.68]它不是一劳永逸的 [07:30.14]简单总结一下今天的课程 [07:32.00]鸡蛋肯定不能放在一个篮子里头 [07:34.14]那么家庭资产分散合理的配置呢 [07:36.24]是家庭资产持续稳定增长的长久之道 [07:39.83]四三二一的这个理财法则呢 [07:41.81]实际上给家庭资产配置提出了一个参考的标准 [07:45.13]但是实际操作过程当中呢 [07:47.25]具体的配置比例 [07:48.25]我们还要结合家庭资产的状况 [07:50.25]风险偏好 [07:51.27]家庭结构以及呢经济周期这些因素来综合评定 [07:55.20]所以呢 [07:55.72]在实践过程当中 [07:56.98]我是希望呢 [07:57.70]大家可以基于四三二二幺的这种理财法则进动态的微调 [08:02.28]平衡好风险和收益的关系 [08:04.64]以找到最适宜的家庭资产配置组合